Le financement des investissements nécessite une approche approfondie. Dans la panoplie des modes de financement, le crédit-bail peut s’avérer une option intéressante. Décryptage. Contrairement au financement classique, le crédit-bail fait intervenir trois partenaires, un fournisseur d’équipements, un locataire et un bailleur. Le locataire et le fournisseur définissent les modalités du contrat en vue d’une analyse objective de celui-ci, le locataire devra exiger un minimum d’informations (valeur du bien au début du contrat, échéancier précis, valeur résiduelle…) Analyse coût réel crédit-bail ou financement par emprunt En matière de crédit-bail, il s’agit de déterminer le taux actuariel de la séquence de flux de trésorerie associée à l’opération. Encore faut-il évaluer correctement ces flux. Une opération de crédit-bail peut se réduire à un encaissement initial suivi d’une série de décaissements. Le montant de l’encaissement initial correspond à la valeur du bien mis à la disposition de l’entreprise par le bailleur. Les décaissements qui s’ensuivent se décomposent en quatre éléments : • Le loyer, qui correspond à la rémunération exigée par le bailleur ; • Les économies de prélèvements obligatoires (impôts, charges sociales) associées à ce loyer ; • La perte d’économie de prélèvements obligatoires sur amortissements non pratiqués (1) ; • La valeur résiduelle de rachat fixée dans le contrat. La simple identification du taux actuariel ne suffit pas : • Le coût de l’assurance et les garanties associées seront précisés (biens et personnes). • Les conséquences sur la situation financière (bilan) seront également analysées. La propriété juridique du bien ne pourra intervenir qu’en fin de contrat si l’option d’achat est activée. • La durée du contrat est irrévocable, mais de nombreuses possibilités (saisonnières, apériodiques) sont possibles. D’autres modes de financement proche du crédit-bail existent : locations financières, LOA… Henri Prigent / Cerfrance Côtes d’Armor (1) L’entreprise n’est pas propriétaire du bien, elle n’en est que locataire. Elle ne…

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