Maïs : Les USA, le bec dans l’eau ?

Des conditions météorologiques très humides aux États-Unis pourraient favoriser le report des semis du maïs sur le soja. Le 10 mai restera comme un jour maudit pour les farmers américains. D’une part, le rapport USDA a de nouveau augmenté les stocks de maïs et de soja pour cette fin de campagne et de la prochaine aux USA. D’autre part, les nouvelles taxes douanières punitives envers la Chine sont entrées en vigueur et les discussions autour de l’accord commercial sino-américain ont été ajournées. À Chicago, les cotations ont logiquement accentué leur descente aux enfers. Le maïs est venu chercher les 3,30 $/boisseau (132 $/t -117 €/t) et la graine de soja les 7,80 $/boisseau (287 $/t -255 €/t). L’oléagineux, qui a déjà tutoyé les 8 $/bu en juillet 2018 (début de la guerre commerciale), avait maintenu la tête hors de l’eau et remonté doucement la pente jusqu’au mois d’avril (9 $/bu). Cette fois, s’ajoutent au conflit commercial, des conditions météorologiques très humides aux États-Unis, qui pourraient favoriser le report des semis du maïs sur le soja ; mais aussi des ventes massives des spéculateurs, et surtout, une demande mondiale en panne. La locomotive chinoise est en effet très poussive, à la suite de la propagation de la fièvre porcine africaine, qui commence d’ailleurs à gagner les dragons asiatiques (1). Cela fait beaucoup pour une seule et même graine, et nous revoilà dans une situation identique à décembre 2008, au plus fort de la crise boursière. Pour le maïs, la situation est un peu moins catastrophique en termes de prix. Le record à la baisse de ces 10 dernières années a été de 120 $/t (crise 08/09 et été 2016). Comment peut s’écrire la suite de l’histoire ? La semaine en cours aura été décisive pour les semis de maïs américains. Grâce à leur puissance de feu (engins agricoles), il suffit de peu de journées aux producteurs pour rattraper le retard accumulé suite aux intempéries et valider un maximum d’hectares avant que la fenêtre de tir ne se referme. Tout dépend donc de la météo, encore trop pluvieuse dans certaines zones. L’objectif initial de l’USDA est de 37,5 millions d’hectares (92,8 M d’acres) et l’incertitude sur le report possible concerne 800 000 d’entre eux (dont la moitié liée aux inondations). Le ratio de prix entre soja et maïs sur la prochaine campagne est actuellement de 2,2 sur le marché à terme, mais il grimpe à 2,45 dans les objectifs de prix de l’USDA. Difficile de savoir, si parier sur la céréale coûte que coûte est donc un bon choix. Mais l’évolution du ratio soja/maïs ne fait pas tout. Beaucoup d’autres facteurs décident de l’assolement : un besoin de rotation sur de nombreuses parcelles de soja (lutte contre des adventices de plus en plus présentes), un avenir plus dégagé pour le maïs que pour le soja sur le marché mondial, des systèmes assurantiels plus favorables à certaines cultures que d’autres selon les états, une baisse des objectifs sur d’autres cultures alternatives (coton, sorgho). Car le mauvais état de santé des producteurs se révèle surtout dans la baisse de la sole globale semée aux USA (-1,6 M ha), et dans la chute du prix des terres agricoles. Il faut donc aller au plus rémunérateur, c’est-à-dire choisir, pour l’instant, entre la peste ou le choléra ! Un enjeu plus important sur le maïs que le soja En ce qui concerne les relations USA/Chine, l’enjeu est sans doute aujourd’hui plus important sur le maïs que sur le soja, contrairement à ce que beaucoup d’observateurs scrutent. Les stocks de report 19/20 aux États-Unis, pourraient progresser plus vite en maïs qu’en soja, alors qu’au niveau mondial, les réserves de l’oléagineux devraient rester stables tandis que celles de la céréale pourraient reculer de 27 à 35 Mt selon les sources. La dynamique de consommation est, en effet, nettement plus forte sur le maïs et notamment en Chine, où la demande en alimentation animale n’est pas substituable et où celle destinée à l’éthanol explose, alors que l’offre locale diminue. Les importations d’éthanol et de drêches de maïs par la Chine ont d’ailleurs permis, ces dernières années, de consolider le bilan américain, qui sans ce relai de croissance ne tiendrait pas ses objectifs. Face à la forte concurrence sud-américaine à venir, le débouché chinois est vital pour le maïs américain, alors qu’en soja, la messe est dite sur 18/19 et intégrée dans les prix. Sur la saison 19/20, les objectifs nord-américains sur les ventes de graines sont timides, la consommation chinoise étant probablement scotchée aux niveaux actuels pour des mois. Pour le maïs, il est encore temps d’agir malgré une forte concurrence des Brésiliens, des Argentins et des Ukrainiens. La partie est donc loin d’être écrite, et les stocks ne sont pas une fatalité. En attendant, pour s’assurer le vote des agriculteurs, le président Trump vient d’attribuer de nouvelles aides pour sauver leur revenu. (1) Vietnam, Cambodge, Taïwan

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